【保存版】空売りはなぜ行われる？仕組みと注意点3選！初心者必見の儲かる理由を徹底解説

株の取引をしていると、必ず耳にするのが「空売り（からうり）」という言葉ですよね。 「株を持っていないのに売る」という仕組みは、初心者の方にとっては少し不思議で難解に感じるかもしれません。

しかし、空売りの仕組みを正しく理解することで、株価が下がっている局面でも利益を出すことが可能になります。 この記事では、空売りがなぜ行われるのか、その理由やメリット・リスクをプロの視点で分かりやすく解説します。

空売りとは？なぜ持っていない株を売ることができるのか仕組みを解説

信用取引を利用した空売りの基本構造

空売りとは、一言で言えば「証券会社から株を借りて市場で売り、後で買い戻して株を返す」取引のことです。 通常の現物取引では「安く買って高く売る」ことで利益を出しますが、空売りはその逆で「高く売って安く買う」ことを目指します。

この仕組みは「信用取引」という制度によって成り立っています。 投資家は証券会社に保証金（委託保証金）を預けることで、自分の手元にない株や資金を借りることができるのです。 「借りて売る」から「空売り」と呼ばれています。

例えば、ある会社の株価が1,000円の時に、今後下がると予想したとしましょう。 この時、証券会社から株を100株借りて市場で10万円（1,000円×100株）で売却します。 その後、予想通り株価が800円に下がった時に買い戻せば、8万円で済みます。

手元には2万円の差額が残りますよね。これが空売りによる利益の仕組みです。 下落局面でも利益を狙えるため、プロの投資家だけでなく、最近では個人投資家の間でも非常に人気のある手法となっています。

ネット証券を利用すれば、スマホ一つで簡単に空売りの注文を出すことができます。 特にAmazonや楽天証券、SBI証券などの大手サイトでは、ツールが充実しており初心者でも始めやすい環境が整っています。 まずは少額から試して、感覚を掴むのがコスパ最強の学習法と言えるでしょう。

なぜ空売りをするのか？投資家が空売りを選ぶ最大のメリット

下落相場でも利益を得られる唯一の手段

多くの初心者が株で負けてしまう理由は、相場が下がっている時に「ただ待つしかない」からです。 しかし、空売りを覚えれば、日経平均株価が暴落している時でも利益を出すことが可能になります。

歴史的な暴落局面、例えばリーマンショックやコロナショックの際にも、空売りを活用していた投資家は莫大な利益を上げていました。 「買い」しかできない投資家が資産を減らす中で、資産を増やせるというのは非常に大きな強みです。

また、空売りは現物取引に比べて決済までのスピードが速い傾向にあります。 株価が上がる時はゆっくりですが、下がる時は一瞬であることが多いからです。 短期間で効率よく利益を上げたいという方にとって、空売りは非常に魅力的な選択肢となります。

ヘッジ（保険）としての空売り活用術

空売りは単に利益を狙うだけでなく、自分の資産を守る「保険」としても使われます。 これを「つなぎ売り」や「リスクヘッジ」と呼びます。

例えば、長期で保有している優良株があるとします。 基本的には手放したくないけれど、一時的に市場全体の地合いが悪くなりそうな時、 その保有株と同量の空売りを入れます。

保有株（現物）	株価下落により含み損が発生
空売り（信用）	株価下落により利益が発生
トータル	損益が相殺され、資産が守られる

このように、現物株を持ちながら空売りを併用することで、配当金や株主優待の権利を得つつ、 株価下落のリスクだけを排除することができるのです。 賢い投資家は、このように多機能な使い道があるからこそ空売りを選択しています。

本格的にトレードを始めるなら、関連書籍や分析ツールを揃えるのがおすすめです。 楽天市場やYahoo!ショッピングならポイントも貯まるので、お得に勉強用資材を揃えられますよ。

空売りの対象となる銘柄は？貸借銘柄の選び方

貸借銘柄（たいしゃくめいがら）とは何か

空売りができる銘柄は、証券取引所が指定した「貸借銘柄」に限られています。 これに対し、買いはできるけれど空売りができない銘柄を「信用銘柄」と呼びます。

貸借銘柄に選ばれるには、一定の流通量や株主数、時価総額などの厳しい基準をクリアする必要があります。 そのため、一般的に貸借銘柄は流動性が高く、信頼性のある企業が多いのが特徴です。

初心者が空売りを検討する場合、まずは自分が知っている有名企業の銘柄からチェックしてみましょう。 証券会社のアプリで銘柄名の横に「貸」というマークがついていれば、それは空売りが可能な銘柄です。

流動性が低い銘柄で空売りをするリスク

流動性が低い（取引高が少ない）銘柄で無理に空売りをしようとすると、思わぬ罠にハマることがあります。 株を借りたい人が多すぎると、後述する「逆日歩（ぎゃくひぶ）」というコストが発生し、 利益が削られてしまうことがあるからです。

また、いざ買い戻そうとした時に、売り注文が少なすぎて希望の価格で約定できないリスクもあります。 空売りをする際は、常に1日の出来高を確認する癖をつけましょう。

効率的な銘柄選定には、スクリーニング機能が優れた有料ツールの導入も検討の余地ありです。 メルカリなどで型落ちのPCやモニターを安く手に入れて、デイトレ環境を構築するのもコスパ重視派にはおすすめの戦略です。

空売りで発生するコスト「逆日歩」とは？なぜ手数料以外の費用がかかるのか

株が足りなくなった時に発生する「品貸料」

空売りは証券会社から株を借りる取引ですが、空売りをする人が急増して、証券会社の手持ちの株が足りなくなることがあります。 この時、証券会社は外部（機関投資家など）から株を借りてくる必要がありますが、その際に発生する手数料が「逆日歩」です。

この逆日歩は、空売りをしている投資家が負担しなければなりません。 恐ろしいのは、逆日歩は後から決定されるという点です。 取引を終えた後に「実はこんなに高い逆日歩がかかっていた」と驚くケースも少なくありません。

特に株主優待の権利確定日前後などは、優待取りの「つなぎ売り」が殺到するため、逆日歩が高騰しやすい傾向にあります。 利益以上に手数料を払うことにならないよう、貸借倍率などの指標をチェックすることが重要です。

逆日歩を回避するための銘柄選定とタイミング

逆日歩を避けるためには、以下のポイントを意識しましょう。

• 貸借倍率が極端に低くないか（売り残が多すぎないか）を確認する。
• 「一般信用取引」を利用する（一般信用なら原則として逆日歩は発生しません）。
• 長期間の保有を避け、短期決戦で挑む。

このように、空売りには通常の取引にはないコスト意識が求められます。 しかし、その分しっかりとリスク管理を学べば、投資家としてのレベルが格段に上がります。

空売りのリスク管理：なぜ「買いは家まで売りは命まで」と言われるのか

損失無限大のリスクを正しく理解する

投資の世界には「買いは家まで、売りは命まで」という恐ろしい格言があります。 これは、現物株の購入であれば株価がゼロになれば損失は止まりますが、空売りの場合は株価が上がれば上がるほど損失が膨らんでいくことを指しています。

理論上、株価に上限はありません。 1,000円で空売りした株が、翌日に2,000円、3,000円と暴騰してしまった場合、 当初の投資額を遥かに上回るマイナスを背負う可能性があります。 これが、空売りが「初心者には危ない」と言われる最大の理由です。

しかし、このリスクは「損切り（ロスカット）」を徹底することでコントロール可能です。 あらかじめ「〇〇円まで上がったら強制的に決済する」という逆指値注文を入れておけば、 命まで取られるような事態にはなりません。

リスク管理のための学習本や、過去のチャートを分析するための高解像度モニターなどは、 Amazonや楽天市場でチェックしてみるのがおすすめです。 最新の環境を整えることが、結果として大きな損失を防ぐことにつながります。

なぜ踏み上げが起きる？ショートスクイズのメカニズム

踏み上げ（ショートスクイズ）が発生する理由

「踏み上げ」とは、空売りをしている投資家が、予想に反して上昇した株価に耐えきれず、 一斉に買い戻しを行うことでさらに株価が跳ね上がる現象のことです。 海外では「ショートスクイズ」と呼ばれ、相場を大きく動かす要因となります。

空売りはいつか必ず「買い戻し」をしなければならない取引です。 株価が上がると、空売り勢は損失を抑えるために買い注文を出します。 この「買い」がさらなる上昇を呼び、さらに別の空売り勢が決済を迫られるという連鎖反応が起きるのです。

フェーズ	市場の動き	投資家の心理
初期	好材料で株価が少し上昇	空売り勢が「まだ下がる」と耐える
中期	上昇が止まらず含み損が拡大	恐怖で一部の空売り勢が損切り（買い）
末期	買い戻しが殺到し暴騰	全員が強制決済に追い込まれる

この現象を狙って、大口の投資家がわざと買いをぶつけてくることもあります。 空売りに挑戦する際は、直近のニュースだけでなく「売り残」の状況を把握することが、 大損を避けるための鉄則と言えるでしょう。

なぜ機関投資家は空売りを多用するのか？市場への影響力

ヘッジファンドの空売り戦略と相場操縦の境界線

市場を動かす巨大な資金を持つ「ヘッジファンド」などの機関投資家は、 驚くほど大胆に空売りを仕掛けてきます。 彼らが空売りを行う理由は、単なる利益追求だけではありません。

企業の不正や業績の粉飾を暴き出し、空売りを仕掛ける「ショートセラー」と呼ばれる専門の集団も存在します。 彼らの報告書によって株価が暴落し、市場の健全化が促されるという側面もありますが、 一方で無理な売り崩しが市場を混乱させるという批判もあります。

個人投資家が勝つためには、こうした巨鯨（機関投資家）がどこで空売りを入れているかを監視することが重要です。 「機関の空売り残高」をチェックできるサイトを活用し、彼らの動きに逆らわないように立ち回るのが、 ネット通販でコスパの良い商品を選ぶのと同じくらい効率的な手法です。

初心者必見！空売りを始めるための3つのステップ

信用取引口座の開設

まず最初に、通常の証券口座とは別に「信用取引口座」を開設する必要があります。 これには証券会社による審査がありますが、一定の投資経験や資産があれば基本的には開設可能です。 最近はネット証券で即日開設できるところも増えており、非常に利便性が高まっています。

委託保証金の入金

信用取引を行うには、最低30万円程度の委託保証金が必要になるのが一般的です。 この保証金の約3倍までの取引が可能になりますが、初心者のうちはレバレッジをかけすぎないことが重要です。 現金だけでなく、保有している現物株を代用有価証券として担保に入れることもできます。

銘柄選びとチャート分析

空売りする銘柄は、「右肩下がりのチャート」を描いているものや、 「悪材料が出てトレンドが転換したばかり」の銘柄が狙い目です。 逆に、勢いよく上がっている銘柄に「そろそろ下がるだろう」と逆張りで空売りを入れるのは、 初心者が最も失敗しやすいパターンですので控えましょう。

スマホのトレードアプリだけでなく、タブレットなどを併用して広い視野でチャートを確認すると、 見落としがちなトレンドラインに気づきやすくなります。 Yahoo!ショッピングやメルカリで、トレード専用のデバイスを探してみるのも楽しいですよ。

なぜ空売りは「悪」だと思われがちなのか？その誤解を解く

空売りが市場の適正価格を維持する仕組み

「人の不幸（株価下落）で儲けるのは不謹慎だ」と感じる方もいるかもしれません。 しかし、経済学的な視点で見ると、空売りは市場の過熱を抑える非常に重要な役割を果たしています。

もし「買い」しかできない世界だったら、株価は際限なく上がり続け、 いつか巨大なバブルが崩壊してしまいます。 空売り勢が「この価格は高すぎる」と判断して売りを入れることで、 株価は適正な水準に落ち着くことができるのです。

また、空売りをしている人はいつか必ず「買い戻し」をします。 相場が暴落した際、空売り勢の買い戻しが「支え」となって、 下げ止まりのきっかけを作ることも多いのです。 空売りは、決して悪ではなく、市場のエコシステムの一部なのです。

なぜ空売りで「追証」が発生する？証拠金維持率の罠

追証（追加保証金）が発生するメカニズム

空売りをしている際、株価が上昇して含み損が拡大すると、証券会社に預けている保証金だけでは足りなくなる可能性があります。 このとき、追加で現金を差し入れなければならない状態が「追証」です。

信用取引には「保証金維持率」というルールがあり、一般的には20%〜25%を下回ると追証が発生します。 追証を解消できない場合、強制的に決済（損切り）が行われ、大きな損失が確定してしまいます。

空売りはレバレッジをかけているため、少しの株価変動が維持率に大きく影響します。 常に余裕を持った資金管理を行うことが、長く生き残るための秘訣です。

スマホの通知設定をオンにして、万が一の事態にすぐ対応できるようにしておきましょう。 最新のiPhoneやAndroid端末なら、証券アプリのプッシュ通知もスムーズで、 チャンスやピンチを逃さないためにもAmazonなどで最新機種をチェックする価値はあります。

なぜ配当金相当額を支払う必要がある？「配当落調整金」の仕組み

権利付最終日をまたぐ際の注意点

空売りをしている状態で決算（配当権利日）をまたぐと、「配当落調整金」を支払う義務が生じます。 これは、株を借りている立場であるため、本来の株主（貸し手）が受け取るはずの配当金を、 借り手であるあなたが補填しなければならないというルールです。

ポジション	配当金の扱い
現物・信用買い	配当金を受け取れる
空売り（信用売り）	配当相当額を支払う

高配当銘柄を空売りする場合、この支払額が大きなコストになることがあります。 「配当落ちで株価が下がるから儲かる」と安易に考えると、 配当金の支払い分で結局利益が出ない、あるいは赤字になることもあるので注意が必要です。

空売りが成功しやすいタイミングは？なぜトレンド転換が重要か

ダブルトップや三尊天井を狙う

空売りの勝率を上げるためには、テクニカル分析が欠かせません。 特に「ダブルトップ」や「三尊天井（ヘッドアンドショルダー）」といった、 上昇トレンドの終わりを示すチャートパターンが出た後は、大きなチャンスです。

こうした形が出ると、買い持ちをしていた投資家たちが「これ以上は上がらない」と判断して売り抜けるため、 株価の下落が加速しやすくなります。 トレンドに逆らわず、下向きの流れを確認してから乗るのがプロのやり方です。

チャートの形状を覚えるには、専門のテクニカル分析書を一冊読み込むのが一番の近道です。 楽天市場などで評価の高い書籍を探して、週末にじっくり学習するのがコスパ最強の投資と言えます。

なぜ空売りは短期間で決済されることが多いのか？

パニック売りのスピード感を利用する

相場には「上げる時は階段、下がる時は窓（エレベーター）」という言葉があります。 株価が上昇するのには時間がかかりますが、下落する時はパニックによって一気に進む性質があります。

そのため、空売りは長期保有よりも数日から数週間の短期トレードに向いています。 短期間で一気に利益を確定させることで、 資金を効率よく回転させることが可能になります。

また、長く持ちすぎると金利（貸株料）や逆日歩のリスクにさらされ続けることになるため、 目標の株価に到達したら、欲張らずにサッと買い戻す潔さが求められます。

空売りを活用した応用テクニック「IPO銘柄」への対応

ロックアップ解除のタイミングを狙う

新しく上場した「IPO銘柄」は、初値が高騰しすぎてバブル状態になることがよくあります。 こうした銘柄に対して、バブルが弾けるタイミングで空売りを仕掛ける戦略があります。

特に注意すべきは「ロックアップ解除」の時期です。 大株主が売却を禁止されている期間が明けると、市場に大量の株が流れ込み、株価が急落することがあります。 あらかじめスケジュールを把握しておくことで、 高い確率で利益を狙うことが可能です。

こうしたスケジュール管理には、Googleカレンダーや多機能なスケジュール帳が役立ちます。 Yahoo!ショッピングで使いやすい手帳を新調して、銘柄ごとの重要イベントを管理しましょう。

なぜ空売りをマスターすると投資家として成長できるのか

相場の裏側を知ることでリスク回避能力が高まる

空売りの仕組みを理解すると、たとえ自分が「買い」しかしない場合でも、 「今、空売り勢はどこで苦しんでいるか」「どこで買い戻しが入るか」を想像できるようになります。

相場は買い方と売り方の心理戦です。 一方からの視点だけでなく、両方の立場に立って考えることで、 無謀なトレードが減り、資産を守る力が自然と身につきます。

「空売りは怖い」というイメージだけで避けるのではなく、 まずは少額から、あるいはシミュレーションアプリなどで経験を積んでみてください。

まとめ：空売りを武器にして相場の荒波を乗りこなそう！

空売りは、下落相場でも利益を狙える魅力的な手法ですが、同時に損失無限大のリスクも秘めています。 仕組みを正しく理解し、逆日歩や配当相当額などのコストを把握した上で、 自分なりの損切りルールを必ず設定しましょう。

ネット証券、分析ツール、そして学習環境。 現代の投資家には、これらを安く、高品質に揃えられる選択肢がたくさんあります。 Amazonや楽天市場を活用して最強のトレード環境を整え、 ぜひ空売りをあなたの投資戦略の一翼に加えてみてください。

相場が上がっても、下がっても、利益を出せる。 そんな「全天候型」の投資家を目指して、最初の一歩を踏み出しましょう！